luobo8710@gmail.com

这一讲话主要回应了沙特能源部长法力赫在OPEC会议上称，那些无法增产的产油国的额度将会间接地再分配给其他能增产的产油国，比如沙特和其他OPEC海湾国家。此外，据华尔街日报报道，美国总统特朗普周五在推特上敦促欧佩克增产，就在他发表推特的前一个小时，欧佩克大会宣布将于7月1日起实际增产约70万桶/日。特朗普发表该言论的时机让市场怀疑，特朗普可能对增产数量表示不满。

人民币汇率企稳预期增强，叠加A股入富第一阶段和在MSCI中提升纳入因子都将从今年6月起实施，北向资金预计可获得阶段性平稳。（参考180927报告《入富将给A股带来什么？——A股纳入富时深度分析》）。6． A股仍处于慢牛中的震荡调整期，当前环境下风险偏好继续下行的空间有限。我们在二季度策略展望中提出的触发中期调整的三因素中，“政策小修”和“实体亮相”已较多计入资产价格中，争议在于海外波动（贸易问题的影响）。当前各类映射事件的指标（VIX，China CDS，人民币兑美元，美豆）已包含较悲观预期尽管未极度吸引；相较于去年，中国经济基本面相对美国改善、货币政策从背离走向同向且国债利差再次走阔，本轮人民币贬值主要源于外部风险冲击产生的波动，但持续性不具备基本面支撑。除非外部因素进一步变化，当前环境下风险偏好继续下行的空间有限。上证综指股权风险溢价临近2002年以来的均值+1STD，对于市场不宜再过度悲观。当前企业盈利下行风险有限，流动性由于外部风险波动对市场有所呵护但整体保持平稳，政策面未见大幅加码但结构上呈现亮点——5月21日央行下调服务县域的农村商业银行人民币存款准备金率至农村信用社档次；5月22日财政部表示今明两年对集成电路设计企业和软件企业免征企业所得税；5月24日中国人民银行和银保监会接管包商银行等，表明宽信用、调结构、金融供给侧改革正在实质推进过程当中，当前A股市场的主要矛盾仍在国内，应利用海外次要矛盾的扰动调整配置主要矛盾的方向—金融供给侧改革。震荡期建议关注具备中国优势的必需消费股。配置：（1）中国优势且高景气趋势延续的消费品（食品饮料、休闲服务）（《A股进化：中国优势企业胜于易胜》，20190423）；（2）借鉴18年行业轮动经验，前期受压制或迎来相对收益反弹、新经济“宽信用”受益且6月科创带起风险偏好的成长科技（计算机、半导体）；主题投资关注上海自贸区、国企改革。

3月5日，省纪委驻省委组织部纪检组召开胡传祥严重违纪违法案警示教育动员部署会议。清除害群之马在昨天召开的警示教育大会上，陕西省纪委副书记王舸强调，全省纪检监察干部要深刻汲取胡传祥严重违纪违法案教训。切实认识到丧失理想信念、放弃党性修养是胡传祥走上犯罪道路的根本原因，要坚持不懈强化理论武装，始终坚定理想信念，补足精神之“钙”，坚守共产党人的精神家园。

尽管当前市场ROE等基本面因子表现显著，但行业和个股轮动快速，赚钱效应偏弱，反映市场持股信心偏弱，观望情绪浓厚，主要争议点在于资产价格已计入多少风险、后续不确定因素又会如何演变。当前市场最大的不确定性是什么？相较于18年，这些因素发生了哪些变化？后续演绎的路径如何？18年受贸易摩擦影响，行业轮动特征又提示了哪些线索？

所以，柔性折叠屏的量产显然不是官宣一下那么容易。大声宣布柔性屏幕量产、抢先推出折叠屏手机、炮轰其他手机企业“公然造假”，这一年来曾经低调的柔宇似乎变得异常激进。或许，这份激进的背后正是资金的匮乏以及IPO的压力。柔宇目前融资已经进行到了E+轮，按照正常一级市场的融资规律，接下来的F轮势必极为接近IPO。但目前柔宇并未拿出具有说服力的“硬货”，来支撑其50亿甚至80亿美元的估值。因此频频的曝光和在C端市场发生，造就了如今高调的、四处出击的柔宇。

龚宇：我们希望我们有一个创新的市场，但是我今天说的这些东西都不是创新型的，都是在行业里人家干过十年甚至更长时间的，是因为我们有优势，所以可以从别人那分来蛋糕。Q：那合作伙伴或投资这些非内部的生态组成部分大概会以什么逻辑吸收进来？龚宇：爱奇艺现在也有投了小几十家企业了，我们会更务实的形成深度的合作关系，去享受合作带来的业务上给我们回报的红利，包括“幼虎计划”这些计划，就想还是踏踏实实地把这个合作做好。